2025 年 10 月 24 日，深圳市聚飛光電股份有限公司（證券簡稱：聚飛光電，公告編號：2025-057）發布 2025 年第三季度報告。報告顯示，公司本季度及前三季度經營表現穩健，營收實現雙位數增長，經營活動現金流凈額大幅提升，同時在建工程投入增加，為后續發展奠定基礎。值得注意的是，本次第三季度財務會計報告未經審計。

    一、核心經營數據：營收持續增長，現金流表現亮眼

    從經營業績來看，公司三季度及前三季度營收均保持同比增長態勢，盈利能力整體穩定。

    三季度單季，實現營業收入 9.28 億元，較上年同期增長 13.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 8681.42 萬元，同比增長 7.47%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤 5155.06 萬元，同比下降 23.90，主要受非經常性損益結構變化影響。

    年初至報告期末（1-9 月）：累計營業收入達 25.85 億元，同比增幅 17.07%；累計歸屬于上市公司股東的凈利潤 2.11 億元，同比下降 7.66%；扣非后凈利潤 1.37 億元，同比下降 13.83%。

    現金流與資產規模：前三季度經營活動產生的現金流量凈額 3.94 億元，同比大幅增長 58.86%，主要因部分未到期票據辦理貼現帶來現金流入增加；截至 9 月末，公司總資產達 62.96 億元，較上年末增長 5.13%，歸屬于上市公司股東的所有者權益 37.49 億元，同比增長 0.98%，資產結構保持穩健。

    二、財務變動解析：多項指標調整指向業務優化

    報告詳細披露了財務項目的重大變動及原因，核心調整集中在資產投入、負債結構及收益構成三方面：

    （一）資產端：產能建設與資金配置調整

    在建工程激增 137.06%：截至 9 月末在建工程余額 7860.65 萬元，較年初增長 137.06%，主要因前三季度廠房裝修工程投入增加，顯示公司正推進生產設施升級，為后續產能釋放做準備。

    預付款項增長 160.51%：預付款項余額 533.69 萬元，同比增長 160.51%，系前三季度預付原材料款項增加，反映公司為保障生產供應鏈穩定提前備貨。

    其他非流動資產下降 76.02%：余額 813.19 萬元，同比下降 76.02%，因上年末預付設備款在前三季度陸續結轉入固定資產，資產投入逐步轉化為生產能力。

    （二）負債端：融資與付款結構優化

    短期借款增長 66.67%：短期借款余額 1 億元，較年初增長 66.67%，主要因前三季度銀行借款增加，為經營活動提供資金支持。

    應付票據增長 36.71%：應付票據余額 12.11 億元，同比增長 36.71%，系支付貨款開具票據增加，體現公司通過票據結算優化付款節奏。

    合同負債激增 262.77%：合同負債余額 359.69 萬元，同比增長 262.77%，因前三季度預收貨款增加，反映下游客戶需求意愿增強，訂單預期向好。

    （三）利潤端：費用與收益結構變化顯著

    財務費用由正轉負：前三季度財務費用 - 1022.13 萬元，較上年同期的 952.14 萬元下降 207.35%，主要因本期無需計提可轉債利息支出，財務成本大幅降低。

    公允價值變動收益扭虧為盈：前三季度公允價值變動收益 3297.03 萬元，較上年同期的 - 1103.01 萬元增長 398.91%，系對交易性金融資產計提公允價值變動收益增加。

    投資收益下降 83.99%：前三季度投資收益 836.15 萬元，同比下降 83.99%，主要因理財產品到期收到的投資收益減少，公司資金配置更偏向主業發展。

    三、發展展望：聚焦主業升級，夯實增長基礎

    從三季度報告來看，聚飛光電在營收增長、現金流改善及產能建設上均取得積極進展：一方面，營收持續雙位數增長驗證主業競爭力，預收貨款增加反映下游需求回暖；另一方面，廠房裝修工程及設備投入落地后，有望進一步提升生產效率與產能規模，為后續業績增長提供支撐。

    需關注的是，公司扣非凈利潤同比仍有下降，未來需進一步聚焦核心業務盈利能力提升。隨著產能升級完成、財務成本優化及訂單需求釋放，公司有望在光電領域持續鞏固優勢，實現高質量發展。