近日，湖北鼎龍控股股份有限公司（證券代碼：300054，證券簡稱：鼎龍股份）通過半年度投資者交流電話會議，向華夏基金、嘉實基金、睿郡資產等 213 名投資者及證券人員披露 2025 年上半年經營亮點。公司上半年營收、凈利潤實現雙位數增長，半導體業務營收占比突破 50%，CMP 拋光材料、高端晶圓光刻膠等核心業務進展顯著，財務狀況健康，為后續發展奠定堅實基礎。

    核心經營業績亮眼：營收凈利雙增 二季度環比再提速

    2025 年上半年，鼎龍股份整體經營態勢向好，盈利水平大幅提升。數據顯示，公司上半年實現營業收入 17.32 億元，較上年同期增長 14.00%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 3.11 億元，同比增幅達 42.78%，凈利潤增速顯著高于營收增速，盈利能力持續優化。

    從單季度表現看，第二季度業績進一步提速。期內實現營業收入 9.08 億元，環比增長 10.17%、同比增長 11.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 1.70 億元，環比增長 20.61%、同比增長 24.79%，單季盈利水平創階段性新高。公司表示，業績增長得益于半導體業務的持續發力，以及降本控費、運營效率提升等舉措的落地見效。

    研發投入加碼：14.41% 營收投向創新 支撐新材料產業化

    作為國內關鍵賽道核心創新材料平臺型企業，鼎龍股份在研發端持續高強度投入。2025 年上半年，公司研發投入金額達 2.50 億元，較上年同期增長 13.92%，研發投入占營業收入比例提升至 14.41%，為新產品布局與技術突破提供有力支撐。

    盡管短期研發投入對歸母凈利潤存在一定影響，但公司強調，此舉旨在推動各新材料項目從孵化向產業化落地邁進。目前，公司已在半導體材料、高端光刻膠等領域形成豐富研發儲備，為長期可持續創新發展筑牢技術壁壘。

    財務狀況健康：現金流充裕 負債結構將優化

    上半年，鼎龍股份現金流表現強勁，經營性現金流量凈額達 4.39 億元，同比增長 28.78%，充足的現金流可有效支撐高端晶圓光刻膠、研磨粒子等項目的研發、測試及轉量產需求。

    資產負債方面，截至 2025 年上半年末，公司資產負債率為 41.63%，較 2024 年末增加 7.55 個百分點，主要因發行可轉債導致負債階段性上升。公司透露，2025 年第四季度可轉債轉股期將開啟，屆時負債壓力將逐步緩解，整體財務結構將更趨穩健。此外，當前現金及負債狀況足以支撐未來新項目孵化、并購或盈利項目少數股權回購等資本運作。

    半導體業務成絕對主力：營收占比 54.75% 多產品放量

    2025 年上半年，鼎龍股份半導體板塊（含半導體材料、集成電路芯片設計和應用業務）表現尤為突出，成為公司增長核心引擎。期內該板塊實現主營業務收入 9.43 億元（芯片業務收入已剔除內部抵消），同比大幅增長 48.64%，營收占比躍升至 54.75%，首次超過傳統耗材業務。

    CMP 拋光材料：拋光墊創單季新高 拋光液實現突破

    CMP 拋光墊：上半年銷售收入 4.75 億元，同比增長 59.58%；第二季度收入 2.56 億元，環比增長 16.40%、同比增長 56.64%，創歷史單季收入新高，產品月銷量自二季度起穩定在 3 萬片以上，國內龍頭地位進一步鞏固。

    CMP 拋光液及清洗液：上半年銷售收入 1.19 億元，同比增長 55.22%；第二季度收入 6340 萬元，環比增長 14.88%、同比增長 56.63%。值得關注的是，公司銅制程拋光液成功實現首次訂單突破，在測品類加速驗證導入，同時自產研磨粒子的供應鏈優勢持續凸顯。

    潛江工廠盈利 拓展新應用場景

    潛江 CMP 拋光墊工廠上半年繼續保持盈利態勢。產品端，CMP 拋光軟墊補充了晶圓廠精拋需求，緩沖墊則保障了 CMP 拋光硬墊供應鏈安全，目前均已穩定放量。此外，公司已開拓國內主流大硅片和碳化硅客戶精拋軟墊訂單，為 CMP 拋光墊業務開辟新增長空間。

    高端晶圓光刻膠：10 余款進入加侖樣測試 下半年沖刺訂單

    在高端晶圓光刻膠領域，公司 2025 年上半年持續推進浸沒式 ArF 及 KrF 產品研發，目前已布局近 30 款高端晶圓光刻膠，其中超 15 款已送樣客戶驗證，10 余款進入加侖樣測試階段，整體進展順利。公司計劃在今年下半年全力沖刺相關產品訂單，推動光刻膠業務從研發向產業化落地邁進。

    毛利率提升 4.08 個百分點：結構優化 + 降本控費雙驅動

    2025 年上半年，鼎龍股份綜合毛利率達 49.39%，較上年同期提升 4.08 個百分點，盈利質量顯著改善，主要得益于兩大核心因素：

    產品結構優化：半導體業務營收占比提升至 54.75%，高毛利的半導體材料產品對整體盈利能力的貢獻進一步凸顯；

    降本控費見效：公司主動淘汰硒鼓、墨盒等傳統耗材業務中低附加值的產品品類與客戶，在保障效益的同時降低成本，疊加管理效能提升，推動整體盈利水平上升。

    傳統耗材業務：聚焦利潤優先 經營效率提升

    針對傳統打印復印通用耗材業務，鼎龍股份采取 “利潤優先于規模” 的戰略，對終端硒鼓、墨盒產品的型號及客戶進行優化，主動放棄低毛利業務，雖導致耗材業務整體收入有所下滑，但顯著提升了該業務的經營效率，確保傳統板塊穩健經營，為半導體等高增長業務提供資源支持。

    未來展望：多業務協同發力 沖刺全年目標

    鼎龍股份表示，下半年將繼續聚焦半導體材料、高端光刻膠等核心賽道，推動 CMP 拋光液、光刻膠等產品加速放量，同時依托充裕的現金流與健康的財務狀況，支撐新項目研發與產業化。隨著可轉債轉股期開啟，公司負債結構將進一步優化，疊加潛在的新項目孵化、并購機會，有望持續鞏固在核心創新材料領域的競爭優勢，沖刺全年經營目標。