阿石創（300706）報告期內實現營業收入 6.73 億元，同比增長 15.11%，保持了持續增長態勢；盡管受行業周期性波動及成本壓力影響，歸母凈利潤出現 2950.04 萬元虧損，但在核心業務拓展和技術研發方面亮點突出，為長期發展奠定堅實基礎。​

    從核心財務指標看，公司上半年經營呈現 “營收增長、毛利承壓” 的特點。營業收入連續三個半年報實現同比增長，較上年同期的 5.85 億元顯著提升，顯示市場拓展取得積極成效。分季度來看，第二季度單季營收達 3.72 億元，同比增長 17.75%，環比第一季度增長約 20%，呈現逐季加速態勢。​

    業務結構方面，公司核心產品 PVD 鍍膜材料持續占據主導地位。半年報顯示，該產品已廣泛應用于光伏、半導體及顯示等多個戰略新興領域。特別在光伏電池材料領域，公司研發的低銦、無銦靶材產品實現技術突破，有效響應了下游客戶降本增效的需求，為 HJT 等先進電池技術提供了關鍵材料支撐，這一業務板塊成為營收增長的重要驅動力。​

    研發投入力度持續加大是上半年突出亮點。報告期內，公司研發費用同比增長 34.04%，顯著高于營收增速，體現了對核心技術自主化的戰略重視。通過持續的技術創新，公司已掌握 PVD 鍍膜材料生產關鍵技術，逐步改變了國內市場對進口材料的依賴局面，核心產品獲得下游客戶的廣泛認可，為毛利率的長期改善埋下伏筆。​

    在成本控制與風險應對方面，公司采取了一系列積極措施。針對原材料價格波動風險，加強了供應商開發與導入，并開展期貨套期保值業務對沖價格風險；在應收賬款管理上，建立了客戶信用管理機制，重點發展優質客戶群，報告期內應收賬款周轉率達 2.9，同比提升 16.97%，運營效率有所改善。​

    財務健康度方面，公司總資產達 17.79 億元，較上年末保持穩定；盡管資產負債率為 61.26%，但流動比率維持在 1.07，短期償債能力保持基本穩定。值得注意的是，上半年存貨周轉率提升至 1.41，同比增長 9.04%，顯示庫存管理效率有所優化，有助于緩解資金占用壓力。​

    對于業績波動，公司管理層在報告中分析指出，主要受原材料價格上漲、行業競爭加劇等多重因素影響。面對短期挑戰，公司將繼續聚焦主業，通過技術升級、產能優化和市場拓展等組合策略，推動經營業績回歸良性軌道。​

    總體來看，阿石創 2025 年上半年在保持營收穩步增長的同時，持續加大研發投入和市場拓展力度，核心技術優勢和業務布局進一步鞏固。盡管短期業績承壓，但公司在戰略新興領域的技術積累和市場突破，為后續發展積蓄了動能，長期成長邏輯未發生根本變化。