9 月 26 日，滬士電子股份有限公司（證券代碼：002463，證券簡稱：滬電股份）通過網(wǎng)絡(luò)會議形式與投資者開展交流，公司相關(guān)負責人錢元君在活動中披露了公司經(jīng)營策略、核心業(yè)務(wù)增長、資本開支及海外布局等關(guān)鍵信息，展現(xiàn)了公司在 PCB 行業(yè)結(jié)構(gòu)性機遇下的發(fā)展路徑。

    經(jīng)營策略：錨定長期價值 以技術(shù)與客戶均衡筑競爭力

    交流中，滬電股份明確了差異化的核心經(jīng)營策略，強調(diào)將技術(shù)能力、制程能力與產(chǎn)能結(jié)構(gòu)動態(tài)適配市場中長期需求，聚焦整體市場的主要頭部客戶群體開展業(yè)務(wù)。公司表示，相較于短期利益，更注重中長期可持續(xù)發(fā)展，通過保持客戶結(jié)構(gòu)均衡，在復(fù)雜市場環(huán)境中增強抗風險能力。

    為匹配頭部客戶需求，滬電股份正持續(xù)打磨綜合競爭力：一方面構(gòu)建完善的技術(shù)與制程 “工具包”，另一方面精準把握產(chǎn)品技術(shù)方向，在超高密度集成、超高速信號傳輸?shù)汝P(guān)鍵領(lǐng)域加大創(chuàng)新資源投入。公司指出，當前 PCB 行業(yè)正處于結(jié)構(gòu)性需求增量與技術(shù)升級加速的階段，需從需求結(jié)構(gòu)底層構(gòu)成與供應(yīng)結(jié)構(gòu)演變方向雙向研判，通過技術(shù)創(chuàng)新、多元客戶結(jié)構(gòu)、供應(yīng)鏈韌性及區(qū)域布局，在不確定性中鎖定發(fā)展確定性。

    核心業(yè)務(wù)：AI 與高速網(wǎng)絡(luò) PCB 產(chǎn)品成增長引擎

    業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司在高景氣賽道的布局成效顯著。其中，AI 服務(wù)器和 HPC（高性能計算）相關(guān) PCB 產(chǎn)品同比增長約 25.34%，占企業(yè)通訊市場板營業(yè)收入的比重達 23.13%；更為亮眼的是高速網(wǎng)絡(luò)交換機及其配套路由相關(guān) PCB 產(chǎn)品，同比增幅高達 161.46%，占企業(yè)通訊市場板營業(yè)收入的比重已達 53.00%，成為公司增長最快的細分領(lǐng)域，彰顯了公司在高端 PCB 領(lǐng)域的產(chǎn)品競爭力。

    資本開支：加碼 43 億擴產(chǎn)高端產(chǎn)能 搶抓 AI 發(fā)展機遇

    面對 AI 驅(qū)動的服務(wù)器、數(shù)據(jù)存儲及高速網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施需求增長，滬電股份近兩年加速資本開支步伐。2025 年上半年，公司購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金約 13.88 億元，持續(xù)通過技改擴容提升產(chǎn)能。

    更具戰(zhàn)略意義的是，公司于 2024 年 4 月規(guī)劃的 43 億元 “人工智能芯片配套高端印制電路板擴產(chǎn)項目”，已在 2025 年 6 月下旬正式開工建設(shè)，預(yù)計 2026 年下半年進入試產(chǎn)階段并逐步釋放產(chǎn)能。該項目將重點聚焦高速運算服務(wù)器、人工智能等新興計算場景的高端 PCB 需求，進一步擴大公司高端產(chǎn)品產(chǎn)能儲備，為核心競爭力提升與經(jīng)濟效益增長奠定基礎(chǔ)。

    對于行業(yè)競爭態(tài)勢，公司坦言，隨著更多同行向高端 PCB 領(lǐng)域傾斜資源，未來市場競爭將加劇。對此，滬電股份將通過精準研判市場趨勢、優(yōu)化資源配置、加速技術(shù)升級等方式，搶占市場先機，鞏固 “根據(jù)地” 業(yè)務(wù)。

    海外布局：泰國基地進入量產(chǎn) 年末將達合理經(jīng)濟規(guī)模

    作為公司海外戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵支點，滬士泰國生產(chǎn)基地在 2025 年第二季度順利進入小規(guī)模量產(chǎn)階段，且在 AI 服務(wù)器、交換機等核心應(yīng)用領(lǐng)域已陸續(xù)獲得客戶正式認可。目前，公司正全力提升泰國基地的生產(chǎn)效率與產(chǎn)品質(zhì)量，隨著客戶拓展與產(chǎn)品導(dǎo)入推進，產(chǎn)能將有序釋放。

    據(jù)介紹，泰國基地的運營將進一步驗證公司中高端產(chǎn)品生產(chǎn)能力，為產(chǎn)品梯次結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級提供支撐，預(yù)計 2025 年末可接近合理經(jīng)濟規(guī)模，為后續(xù)實現(xiàn)經(jīng)營性盈利目標筑牢根基。