近期，證監會公告，同意西安諾瓦星云科技股份有限公司（簡稱“諾瓦星云”）首次公開發行股票的注冊申請。資料顯示，諾瓦星云擁有超1000項知識產權，總部位于西安是西安高新區戰略性新興產業企業，北京和深圳設有研發和營銷子公司，歐洲和北美設有兩大海外子公司。

    成立以來長期致力于LED視頻顯示領域綜合性解決方案，主要產品包括LED顯示控制系統、視頻處理系統和基于云的信息發布與管理系統三大類。在經歷了過去5個月時間兩度中止審核，也曾被質疑IPO是否還有戲，2023年諾瓦星云再創沖刺創業板IPO上市，并獲得證監會同意注冊批復。

    諾瓦星云的核心業務是視頻和顯示控制核心算法的研究與應用，并提供專業化軟硬件綜合解決方案。為了更好地服務客戶，諾瓦星云采取了直銷為主、經銷為輔的銷售模式。具體來說，公司針對下游客戶采購產品的主要用途，分為兩類客戶：直銷客戶和經銷客戶。直銷客戶是指將采購的產品用于集成加工或自用的客戶，他們主要通過直接與諾瓦星云聯系采購產品。經銷客戶則是將采購的產品用于直接對外銷售而非集成加工的客戶，他們主要通過經銷商和代理商采購諾瓦星云的產品。通過這種銷售模式，諾瓦星云能夠更好地了解客戶需求，并提供專業化、定制化的解決方案，提高客戶滿意度并提升公司業績。

    在這個領域目前已經有卡萊特、淳中科技成功上市，市場參與者除了諾瓦星云，小鳥科技、Creator快捷和 巴可Barco、愛思創Extron 等歐美公司。

    諾瓦星云業績情況

    2019年至2021年（下稱報告期），諾瓦星云營業收入分別為12.13億元、9.85億元以及15.84億元，凈利潤分別為2.38億元、1.11億元以及2.12億元，營業收入與凈利潤在2020年均出現驟降。毛利率也曾出現逐年走低趨勢。報告期內，諾瓦星云主營業務毛利率分別為51.93%、49.45%以及45.88%，兩年時間下降6.05個百分點。

    2020-2022年，諾瓦星云的稅收優惠合計為6494.24萬元、1.21億元、1.74億元，占其利潤總額的一半之多，具體比例為51.74%、50.46%及51.22%。特別是2022年，諾瓦星云營業收入21.74億元，主營業務收入21.52億元，均呈增長趨勢。

    預計2023年1-6月營業收入區間鎖定在12.5億-13.5億元之間，將實現34.11%至44.84%的大幅增長，對于歸母凈利潤和扣非凈利潤的發展態勢更是給出了將雙雙增長超70%的預測。

    數據顯示，2021年，國內LED顯示屏市場規模達576億元，預計至2025年市場規模持續增長至825億元。隨著LED顯示屏應用場景的增多，視頻圖像顯示控制行業規模也將呈現上升趨勢。

    諾瓦星云大客戶情況

    從官方披露的資料顯示，諾瓦星云目前行業集中度較高，2022年前5大客戶分別為，深圳市洲明科技股份有限公司及其關聯方、利亞德光電股份有限公司及其關聯方、杭州海康威視科技有限公司、深圳市艾比森光電股份有限公司及其關聯方、山西高科華杰光電科技有限公司及其關聯方，占營業收入比例分為為10.91%、10.67%、5.83%、4.71%、3.06%。

    對比2021年和2022年，前5大客戶除了排序上基本沒什么變化，只是2022年山西高科華杰3.06%擠掉了2021年浙江大華成為諾瓦星云的第五大客戶。有意思的是，2022年洲明成為了諾瓦星云最大客戶，成交金額達到23727.46萬元。某種意義上，這也側面印證了洲明LED大屏出貨量遙遙領先。

    有LED屏的地方就離不開顯控系統，未來隨著 Mini/Micro LED顯示屏等產品的需求進一步加大，勢必會影響顯控系統進一步升級，特別是場景的變化，LED屏從室外到室內，從室內到影院，從影院到個人消費電子領域，顯控系統還將大顯身手。諾瓦星云自然不會放過這些市場，未來如何切入與升級，投影時代拭目以待。