2025 年 10 月 24 日，中光學集團股份有限公司（證券簡稱：中光學，公告編號：2025-042）發(fā)布 2025 年第三季度報告。報告顯示，受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整及客戶市場需求波動等因素影響，公司本季度及年初至報告期末營收、凈利潤均出現(xiàn)同比下滑，虧損幅度較上年同期擴大；不過，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額同比實現(xiàn)顯著改善，股東結(jié)構(gòu)整體保持穩(wěn)定。

    一、核心財務數(shù)據(jù)：營收利潤承壓，虧損幅度擴大

    從關(guān)鍵財務指標來看，中光學 2025 年三季度經(jīng)營業(yè)績面臨較大壓力。本報告期（單三季度）內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 3.51 億元，較上年同期減少 30.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為 - 0.71 億元，同比降幅達 98.38%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為 - 0.72 億元，同比下滑 74.34%，基本每股收益為 - 0.27 元 / 股，同比下降 94.51%。

    若將時間維度拉長至年初至報告期末（2025 年 1-9 月），業(yè)績下滑趨勢更為明顯：公司累計實現(xiàn)營業(yè)收入 10.31 億元，同比減少 32.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損 1.91 億元，較上年同期的 - 0.22 億元虧損擴大 757.77%；扣非后凈利潤虧損 2.02 億元，同比降幅 496.06%；基本每股收益為 - 0.73 元 / 股，同比下降 711.11%。

    值得注意的是，報告期內(nèi)公司非經(jīng)常性損益對凈利潤形成一定補充：年初至報告期末，非經(jīng)常性損益合計 1035.51 萬元，主要來源于政府補助（850.55 萬元）及單獨進行減值測試的應收款項減值準備轉(zhuǎn)回（237.17 萬元），但仍難以覆蓋主營業(yè)務虧損。

    二、財務變動深層原因：多因素疊加影響經(jīng)營表現(xiàn)

    對于財務數(shù)據(jù)的顯著變動，中光學在報告中從資產(chǎn)負債、利潤、現(xiàn)金流量三大維度給出詳細解釋，核心影響因素可歸納為三類：

    1. 營收下滑與成本結(jié)構(gòu)調(diào)整

    報告指出，年初至報告期末營業(yè)收入同比減少 4.91 億元，核心原因是 “產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整及客戶市場需求波動”。受營收下滑傳導影響，銷售費用同比減少 1.71 億元（降幅 47.90%），主要系銷售業(yè)務經(jīng)費隨營收規(guī)模收縮而減少；研發(fā)費用同比減少 2.99 億元（降幅 31.55%），則因 “新立項項目處于調(diào)研階段，研發(fā)投入暫時減少”。

    同時，資產(chǎn)減值損失同比增加 335.74 萬元（增幅 546.85%），主要因本期計提存貨減值準備增加；聯(lián)營企業(yè)增虧導致投資收益同比減少 1.20 億元（降幅 159.13%），進一步加劇了利潤壓力。

    2. 資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)優(yōu)化與短期波動

    資產(chǎn)端方面，應收票據(jù)、應收款項融資分別較年初減少 59.99%、38.87%，均因 “承兌匯票到期”；預付賬款較年初增加 137.64%，系 “本期支付項目款未驗收”；在建工程較年初增長 40.79%，得益于新增未完工項目投入，顯示公司仍在推進長期產(chǎn)能布局。

    負債端方面，應付票據(jù)較年初增長 166.49%，因承兌匯票支付增加；應付職工薪酬較年初減少 34.15%，主要是 “支付 2024 年績效工資及項目獎勵”，屬于短期資金支出；總資產(chǎn)較上年度末減少 5.43%，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益較上年度末減少 26.40%，主要受凈利潤虧損拖累。

    3. 經(jīng)營現(xiàn)金流同比顯著改善

    盡管經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額仍為負值（年初至報告期末為 - 1.16 億元），但同比改善幅度達 66.28%。報告解釋，核心原因是 “上期支付采購款規(guī)模較大，本期采購支出回落”，同時 “本期收到出口退稅款增加”（收到的稅費返還同比增長 105.79%），疊加各項費用支出同比減少，共同推動經(jīng)營現(xiàn)金流狀況好轉(zhuǎn)。