2025 年 10 月 24 日，湖北興福電子材料股份有限公司（證券代碼：688545，證券簡稱：興福電子）發布 2025 年第三季度報告。報告顯示，公司在前三季度實現營收、凈利潤雙位數增長，疊加公開發行股票募資落地，資產規模與所有者權益大幅提升，核心業務發展韌性凸顯。

    業績穩健增長：營收突破 10 億，凈利潤同比增 24.67%

    從經營數據來看，興福電子 2025 年前三季度表現亮眼。報告期內，公司實現營業收入 10.63 億元，較上年同期的 8.39 億元增長 26.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 1.65 億元，同比增幅達 24.67%，扣除非經常性損益后的凈利潤為 1.51 億元，同比增長 18.41%，主營業務盈利能力持續釋放。

    單季度維度，2025 年第三季度公司營收 3.91 億元，同比增長 19.23%；歸母凈利潤 6097.73 萬元，同比增長 28.81%，環比保持穩定增長態勢。值得關注的是，公司持續加碼研發投入，前三季度研發總支出達 6396.84 萬元，同比增長 19.72%，研發投入占營業收入比例為 6.02%，雖較上年同期略有下降 0.35 個百分點，但長期研發積累為其在電子材料領域的技術競爭力奠定基礎。

    資產結構優化：募資驅動規模擴張，現金流短期承壓有因

    財務結構層面，公開發行股票募資成為公司資產規模增長的核心驅動力。截至 2025 年 9 月 30 日，公司總資產達 41.55 億元，較 2024 年末的 29.94 億元增長 38.78%；歸屬于上市公司股東的所有者權益從 17.49 億元增至 29.14 億元，增幅高達 66.59%，資本實力顯著增強。

    具體資產項目中，公司流動性進一步改善，貨幣資金從 2024 年末的 1.27 億元增至 1.81 億元；應收款項融資達 5723.84 萬元，較年初的 1474.25 萬元大幅增長，反映客戶結算方式優化。同時，在建工程規模從 2.63 億元提升至 6.12 億元，預示公司產能擴張或技術改造項目正在推進，為未來業績增長儲備產能。

    不過，前三季度經營活動產生的現金流量凈額為 8545.88 萬元，較上年同期的 2.73 億元下降 68.66%。公司解釋稱，主要因上年同期通過銀行承兌匯票貼現獲得現金流，而本期將收到的銀行承兌匯票直接用于支付，屬于結算方式差異導致，并非經營能力弱化。

    聚焦電子材料賽道：擴產與研發雙輪驅動未來增長

    作為電子材料領域的重要參與者，興福電子前三季度的業績增長與資產擴張，與其在核心賽道的布局密切相關。當前，集成電路、半導體產業對高端電子材料需求持續提升，公司一方面通過在建工程推進產能落地，另一方面維持高研發投入以突破技術壁壘，雙輪驅動下有望持續受益于行業增長紅利。