洛圖科技研究數據顯示，2024年1月至4月，國內電子紙閱讀器的線上銷量達到16.1萬臺，同比增長37.6%。作為一項“不新”，但是被在低碳和護眼領域重新發現價值的顯示技術：電子紙，正在成為消費電子和商顯行業的新投資重點。

    巨頭持續加注，電子紙競爭格局或生變

    6月12日，在美國拉斯維加斯Infocomm 2024展會上，全球彩電和商顯市場份額第一的三星，展示了多種顯示創新產品。其中，型號為 EMDX的32英寸彩色電子紙顯示屏，是三星首次展示電子紙顯示屏。據悉該產品采用彩色電子墨水屏技術，主要用于廣告展示。該產品支持三星 VTX解決方案進行遠程實時管理和手機APP遠程管理功能。從展品細節看，EMDX不是“技術驗證”，而是“真正的量產商品”。

    無獨有偶。2024年6月6日，全國第29個“愛眼日”，天馬作為顯示行業的領軍者，重磅推出μ-Fluidink微墨流華反射式顯示技術。天馬μ-Fluidink技術采用自主開發的材料體系、器件結構、算法及驅動技術，具有高清晰度、反射率和對比度，支持彩色化和柔性化，可流暢進行視頻播放。天馬該技術主打反射式顯示健康護眼概念，目前目標市場是新型消費電子產品。

    除了三星“首次”入坑電子墨水屏、天馬推出微墨流華反射式顯示技術外，萊寶高科更是帶來了90億元投資的行業有史以來最大單一投資計劃。6月初，萊寶高科在接受調研時表示，2023年10月宣布的，與地方政府合作投資90億建設微腔電子紙顯示器件（MED）項目的載體公司：浙江萊寶顯示技術有限公司，45億元人民幣現金出資的注冊資本已全部到位。

    萊寶高科MED項目主要目標產品是中大尺寸彩色電子紙產品，產品尺寸涵蓋7.8英寸至55英寸，建設期為24個月，其產能折合月產50萬塊31.2英寸顯示單元。萊寶高科稱，該項目將完善其在中大尺寸彩色電子紙顯示產品線的布局，把握全球中大尺寸彩色電子紙細分藍海市場的成長機遇。萊寶高科2023年半年報顯示，其MED屏及其配套的驅動背板（Array）和反射式彩膜（R-CF）等已經完成樣品研發。

    還有冠捷也在布局電子紙的產線，包括辦公電子桌牌、辦公文宣屏；交通公交站臺屏、公交拉手屏；醫療的床頭卡、床尾卡、門口屏；新零售的全彩墨水屏，四色墨水屏，電子價簽等。2023年AOC電子紙在高性能彩色化、大尺寸化上也繼續深入布局；另外飛利浦商顯也緊隨時代發展趨勢，深度布局電子紙賽道，并著力完善電子紙相關的顯示產品線布局和行業應用，推出多尺寸、多型號全彩墨水屏及黑白墨水屏等。

    大尺寸會議平板頭部品牌MAXHUB于2022年發布了電子紙辦公本M6和M6 Pro，這標志著智慧辦公領域的深耕者和領軍者開始向小尺寸設備進行覆蓋。

    2023年，瑞豐光電加快電子紙模組業務方向的產業布局，在子公司湖北瑞華設立了生產車間，并初具規模。產品主要應用于學習辦公平板、電子紙標簽、電子紙相框、電子紙廣告牌等各領域。2023年報顯示，瑞豐光電的電子紙產品實現銷售收入7,670萬元，比2022年提升165%；占主營業務收入5.91%。6月12日，瑞豐光電舉辦新品發布會，發布了包含電子紙在內的五大新品。

    對于更多巨頭對反射式顯示技術的持續加碼，業內分析認為，電子紙行業正在從元太一家獨大、電子墨水一種技術獨強，向更多巨頭加盟、更多技術路線落地、更多應用場景齊發展的新格局轉變。特別是我國企業天馬、萊寶高科等在自主反射式顯示技術上的努力，將持續推動電子紙“供給側格局的轉變”。

    向健康和低碳要市場，電子紙“硬”起來

    從發展歷史看，電子紙行業的興起與液晶顯示、PDP等離子顯示幾乎同步，甚至產業化要早于OLED顯示。那么在漫長的近30年發展歷程中，電子紙為什么沒能成為“主流”呢？

    因為電子紙產品真正獲得市場認可，需要克服彩色化、視頻顯示和大尺寸顯示等三大關鍵難題。這些問題都是近年來才被基本解決。同時，電子紙產品市場化還需要“需求端”給力才行。對于后者，目前電子紙主打低碳和護眼兩大概念。

    即一方面，在消費電子上，電子紙反射式成像，模仿紙質書的閱讀感，長期觀看更為健康舒適。特別是在今天，移動互聯網普及后，人們對電子顯示屏的依賴大大加強，普通人平均“看屏”時間是移動互聯網誕生之前的數倍。其中，不乏大量尚在視覺發育期的中小學生和長期文字、文案工作者。

    同時，智能技術、數字技術的發展，推動了辦公和學習的高度電子化。電子顯示設備應用的剛需和必要性大大增強。如果說傳統的電子書閱讀，電子紙產品還是模擬紙質書籍的感覺，那么AI時代的電子閱讀和學習，電子閱讀設備就將擁有完全超過紙質書籍的價值維度。電子閱讀設備在AI技術推動下，未來的剛需性和獨特性將極大增強。

    在這樣的背景下，對電子閱讀的“健康關注和需求”必然大幅上升。這為電子紙這種反射式成像顯示產品提供了“時代窗口”。

    另一方面，在商用顯示應用中，反射式顯示設備具有典型的“節能優勢”。電子紙顯示屏在顯示內容時幾乎不耗電，僅在內容更新時才會使用少量電量。這對于廣泛發展的數字告示、智慧數字空間、數字廣告等顯示產品具有相當大的吸引力。分析認為，在大規模制造和應用背景下，電子紙商顯設備的成本將與普通顯示設備一致，但是卻有可能節約絕大部分的電能消耗。

    當然，商顯上電子紙的應用也會受到制約。那就是反射式成像的兩個弊端：第一是，必須具有較好的照明光源。這一點對于商超、辦公等環境并不成問題：因為這些環境在使用電子紙產品時。一定是處于高效照明狀態的。第二是，反射式成像的顯示亮度必然會比環境亮度要低。這導致，電子紙顯示產品并不適合特大尺寸或者更遠觀看距離使用。即電子紙顯示產品一般適用于中大尺寸、3-5米或者更近距離的主要觀看空間應用。

    雖然電子紙產品有以上這樣的應用限制，但是據研究顯示，電子紙應用依然可以覆蓋目前6成左右的室內數字告示顯示應用需求。特別是隨著未來智慧與數字化空間場景的大量落地，屏幕的密度將大幅增加。電子紙低碳節能的特點展示出的成本競爭力會更為明顯。且在企業界紛紛將低碳綠色作為發展承諾的背景下，電子紙設備的應用也會成為社會責任的一部分。

    由上分析可見，電子紙自身的技術發展和突破；健康低碳等消費觀的加強；以及數字化社會進程的持續加速、人類社會進入AI智能時代，是電子紙產品從“冷門”變成“熱點”的三大關鍵因素。今天，在這三大要素的合力推動下，電子紙上中下游的投資與應用，正在以前所未有的速度加速發展。

    電子紙的定位，不是替代者而是差異者

    電子紙產業的高速發展期已經出現！中商產業研究院發布的《2023-2028年中國電子紙模組行業市場前景預測與發展趨勢研究報告》顯示，2022年全球電子紙行業市場規模達到150億美元，其預計到2025年行業市場規模將達到723億美元，年復合增長率高達68.9%。——這一發展預期，在顯示產品各個門類中，將是一個很高的數據。

    不過，在高速發展中，電子紙產品也面臨內部的路線之爭和外部的競品之爭的挑戰：

    從內部看，當前電子紙市場主要擁有包括電泳顯示(EPD)、電潤濕和膽固醇液晶(ChLCD)三種主要技術路線。三者各有特色，也各有缺陷。行業分析認為，未來只有在解決應用可能性和成本普及性上，都占優的技術才能夠成為主流。

    從外部看，液晶顯示、OLED顯示、Micro LED顯示等顯示技術也在高速發展。其中液晶顯示成本不斷降低、OLED在大尺寸化上有所突破、Micro LED作為新興技術在顯示效果和理論能耗上占優。這些顯示技術都會在未來的各種差異化顯示需求市場中，與電子紙品類一較高下。電子紙產品，雖然反射式低碳健康優勢格外明顯，但通用性也顯著弱于競品技術。這或將是電子紙產品市場發展的壓力之一。

    不過，顯示產業界內部的觀點，更多認為“不同技術之間的未來關系，互補的概率，遠大于替代競爭”。例如，手機屏幕市場，OLED并沒有完全替代LCD產品，二者以成本差異形成了供給和需求分水嶺。未來數字社會中，不同顯示場景的需求差異會進一步放大，足以容納更多有特色的顯示技術共生。這方面電子紙的特色可謂最為突出、需求價值高度明確，這將支撐電子紙成為未來“多元顯示時代的關鍵一極”。

    無論哪種電子紙技術獲得最終勝利，對于整體顯示產業而言，未來的格局都是“從LCD一超獨強”，到“多極差異化多元技術時代”的轉變。——恰因如此，三星、天馬、萊寶高科這些企業正在加速電子紙技術的產業化布局和進程。