場罕見的、急促的、不體面的關(guān)稅戰(zhàn)

    4月9日，美國白宮正式宣布對中國輸美商品加征104%的額外關(guān)稅。

    特朗普政府上臺后，將關(guān)稅作為實(shí)現(xiàn)“美國優(yōu)先”的核心工具。2月，簽署了第一項(xiàng)對華加征10%關(guān)稅的行政令，隨后在3月將中國輸美商品關(guān)稅從10%提升至20%；4月2日，宣布了備受關(guān)注的“對等關(guān)稅”政策，對中國再度加征34%關(guān)稅。

    除中國外，美國對東南亞國家如泰國、越南、柬埔寨等實(shí)施36%-49%不等的高關(guān)稅，對日本、韓國、印度分別實(shí)施24%、25%、26%的關(guān)稅。

    同時，800美元以下包裹免稅政策經(jīng)歷了多次反復(fù)之后也確定取消。

    隨著中國商務(wù)部表示堅(jiān)決反對并稱將采取反制措施維護(hù)自身權(quán)益，4月9日，美國進(jìn)一步對華加征50%關(guān)稅，數(shù)值達(dá)到了104%，刷新了國際貿(mào)易爭端的歷史紀(jì)錄。當(dāng)日晚間網(wǎng)絡(luò)傳言，美國甚至可能加征額外的200%關(guān)稅。

    全球各行各業(yè)，特別是中美之間的電子產(chǎn)業(yè)將重新敘事。本文以投影機(jī)為例，供產(chǎn)業(yè)人窺一斑而知全豹。

    全球投影機(jī)市場規(guī)模和區(qū)域結(jié)構(gòu)將面臨不確定性

    根據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2024年，全球投影機(jī)市場出貨量達(dá)到2016.7萬臺，同比增長7.5%。其中，美國是僅次于中國的第二大銷售地，出貨量占比接近20%。

    洛圖科技（RUNTO）曾在《2025年全球投影機(jī)市場規(guī)模將突破2200萬臺，首破百億美元》（彼時關(guān)稅為20%）一文中預(yù)測，2025年，全球整體投影機(jī)市場的出貨量有望達(dá)到2208萬臺。但新的關(guān)稅政策將直接拉升美國市場的產(chǎn)品價格，進(jìn)而抑制市場需求。

    耶魯大學(xué)預(yù)算實(shí)驗(yàn)室的預(yù)測顯示，對等關(guān)稅實(shí)施后，如果其它國家不采取報復(fù)措施，美國個人消費(fèi)支出價格短期將上漲1.7%；如果其它國家采取報復(fù)措施，價格漲幅將擴(kuò)大至2.1%，這將直接反映在投影設(shè)備的終端售價上。事實(shí)上，在關(guān)稅即將生效前，為應(yīng)付可能到來的漲價潮，美國消費(fèi)者已經(jīng)開始搶購海外生產(chǎn)的手機(jī)、中國品牌的電視等產(chǎn)品。

    接下來，中國企業(yè)將會花更多的精力在東盟、RCEP國家及“一帶一路”沿線國家。

    若按照美國地區(qū)需求減弱，一部分需求轉(zhuǎn)移至西歐和亞太國家的演進(jìn)方向來測算，2025年的全球投影機(jī)出貨量可能為2100萬臺，同比漲幅由之前預(yù)測的9.5%收窄至4.4%。區(qū)域結(jié)構(gòu)也將發(fā)生明顯變化，西歐將反超北美成為第二大銷售區(qū)域，出貨量占比達(dá)到23%，北美地區(qū)份額則為17%。

    2021-2025年 全球投影機(jī)市場出貨量規(guī)模及預(yù)測 

    供應(yīng)鏈的成本壓力和產(chǎn)能轉(zhuǎn)移

    投影機(jī)行業(yè)是一個全球化程度極高的行業(yè)，其產(chǎn)業(yè)鏈遍布全球各地，從核心光學(xué)器件、芯片、光源到整機(jī)組裝和銷售渠道均呈現(xiàn)國際化分工協(xié)作的特點(diǎn)。

    零部件方面，中美之間的對等加征關(guān)稅覆蓋了投影行業(yè)關(guān)鍵部件，如德州儀器（TI）的DLP光處理芯片、美國康寧的光學(xué)玻璃等，中國投影企業(yè)的進(jìn)口成本將顯著上升。暫時值得安慰的點(diǎn)在于，近幾年隨著1LCD投影產(chǎn)品的快速起量，DLP產(chǎn)品市場受到擠壓，部分企業(yè)手中仍掌握著一定的DLP芯片庫存。

    體現(xiàn)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，1LCD等以國產(chǎn)投影技術(shù)為基礎(chǔ)的，定價相對中低端的產(chǎn)品份額將有所提升。根據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2024年，1LCD在全球市場中的出貨量份額達(dá)到67.9%，較2023年上漲6.5個百分點(diǎn)，2025年可能漲至70%以上。

    同時，國產(chǎn)化技術(shù)會加快研發(fā)和升級步伐，如1LCD中2.69英寸FHD、5.5英寸4K面板的應(yīng)用、2LCD和LCoS終端產(chǎn)品的面世、Micro LED技術(shù)的產(chǎn)品論證等，逐漸改變主流技術(shù)路線依賴美國廠商的局面。

    整機(jī)制造方面，隨著美國對東南亞國家同步提高關(guān)稅，“中國研發(fā)+東南亞制造+全球分銷”的模式將不可行。不過，洛圖科技（RUNTO）分析師劉定坤判斷，針對越南的產(chǎn)品進(jìn)口，美國關(guān)稅提高的時間窗口可能會延長。

    目前，墨西哥出口美國關(guān)稅為0，可能是中國企業(yè)選擇工廠布局的方向，但對于低利潤的投影行業(yè)而言，工廠建設(shè)周期長，且面臨熟練工人短缺問題。洛圖科技（RUNTO）認(rèn)為，美國對墨西哥和中國巨大的進(jìn)口關(guān)稅差，還可能滋生走私問題。

    銷售渠道方面，美國取消800美元以下包裹的關(guān)稅豁免政策，對跨境電商影響顯著。投影機(jī)行業(yè)中依賴小額直郵的賣家（如通過亞馬遜、獨(dú)立站等平臺）將面臨清關(guān)成本增加的問題，迫使企業(yè)轉(zhuǎn)向海外倉備貨或其它物流模式。

    競爭格局變化，國際品牌受益，中國品牌出海將感受壓力

    關(guān)稅政策將改變投影行業(yè)的全球競爭格局：國際品牌和在美國擁有生產(chǎn)基地的品牌相對受益，市場份額可能增加，而近年來致力于出海的中國品牌則將感受壓力。

    對于中國主流投影品牌而言，極米經(jīng)過多年的深耕，海外市場的銷量占比已達(dá)到20%，影響相對較大；小米、堅(jiān)果、當(dāng)貝、峰米等企業(yè)目前海外市場的占比約在3%-15%左右，影響相對適中。

2024年 全球投影機(jī)市場重點(diǎn)品牌分區(qū)域出貨量結(jié)構(gòu)

    對于跨境投影品牌而言，影響可能不亞于2021年的亞馬遜封號事件。主流品牌產(chǎn)品定價相對較高，可以通過吸收部分關(guān)稅成本以維持競爭力，但跨境品牌以100美元以下的低端產(chǎn)品為主，消化關(guān)稅成本的能力較弱，也不排除采用低關(guān)稅申報的方式來減輕影響。

    此外，需關(guān)注的是，部分跨境投影企業(yè)正重新評估市場戰(zhàn)略，將目光返回中國市場，這一動向或加劇國內(nèi)投影市場的競爭態(tài)勢。根據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國家用投影市場TOP4品牌合計(jì)出貨量份額為33.7%，其中第四季度在國補(bǔ)政策的帶動下升至40%以上；跨境品牌的回歸可能導(dǎo)致集中度再度回歸至30%左右。

    由于事態(tài)發(fā)展過于迅速，同時美國政府也提到在貿(mào)易問題上與中國有“對話”的空間，因此事態(tài)的發(fā)展完全不明朗，不可預(yù)期，所以不少企業(yè)處于觀望狀態(tài)。

    洛圖科技（RUNTO）認(rèn)為，特朗普的關(guān)稅政策不僅是短期貿(mào)易摩擦，更標(biāo)志著全球貿(mào)易體系的深刻變化。對于投影行業(yè)而言，友岸市場開拓、區(qū)域化生產(chǎn)、多元化供應(yīng)鏈將成為新常態(tài)；全球市場的品牌格局將面臨波動；而技術(shù)創(chuàng)新的潛力才是改變科技敘事變化的最核心最有效的能力。