2025 年上半年，新亞勝（股票代碼：871672）呈現(xiàn)出 “穩(wěn)中有進(jìn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化” 的發(fā)展態(tài)勢。根據(jù)公司最新披露的半年報顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)總收入 1.91 億元，較上年同期的 1.85 億元增長 2.88%；實現(xiàn)凈利潤 2306.54 萬元，較上年同期的 2447.16 萬元小幅下降 5.75%。在復(fù)雜的市場環(huán)境下，公司通過深耕核心業(yè)務(wù)、優(yōu)化市場布局和精準(zhǔn)成本控制，展現(xiàn)出較強(qiáng)的經(jīng)營韌性，同時加大研發(fā)投入為未來發(fā)展積蓄動能。​

    從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，新亞勝上半年呈現(xiàn)出鮮明的 “雙軌發(fā)展” 特征。核心業(yè)務(wù)顯示屏板塊保持穩(wěn)定增長，其中戶內(nèi)顯示屏實現(xiàn)收入 5790.23 萬元，占營業(yè)收入的 30.38%；戶外顯示屏收入達(dá) 1.27 億元，占比 66.86%，構(gòu)成公司主要收入來源。值得關(guān)注的是，戶外顯示屏業(yè)務(wù)收入同比增長 4.74%，但受市場競爭加劇影響，毛利率較上年同期下降 3.81 個百分點至 31.97%；戶內(nèi)顯示屏毛利率為 35.22%，同比下降 2.44 個百分點，反映出顯示器件行業(yè)整體面臨的盈利壓力。​

    區(qū)域市場布局方面，公司境內(nèi)外業(yè)務(wù)呈現(xiàn)顯著反差。境內(nèi)市場表現(xiàn)亮眼，實現(xiàn)收入 2326.94 萬元，較上年同期激增 178.83%，主要得益于新客戶開發(fā)成效顯著及新產(chǎn)品推出帶來的增量市場。盡管境內(nèi)業(yè)務(wù)毛利率僅為 12.89%，同比下降 13.38 個百分點，但為未來市場拓展奠定了基礎(chǔ)。境外市場仍為主要營收來源，實現(xiàn)收入 1.67 億元，占總收入的 87.79%，雖同比微降 5.42%，但保持了 36.28% 的較高毛利率，同比基本持平，顯示出公司在國際市場的持續(xù)競爭力。​

    成本控制與費用管理成為上半年經(jīng)營的突出亮點。公司營業(yè)成本為 1.27 億元，同比增長 6.98%，略高于營業(yè)收入增速，導(dǎo)致整體毛利率從上年同期的 35.97% 下降至 33.42%。但在費用控制方面成效顯著，銷售費用同比下降 4.22% 至 2238.30 萬元，管理費用同比大幅下降 26.88% 至 639.80 萬元，有效緩解了成本上升帶來的盈利壓力。尤其管理費用占營業(yè)收入比重從 4.72% 降至 3.36%，體現(xiàn)出公司運營效率的提升。​

    研發(fā)投入的大幅增加成為上半年業(yè)績的重要特征。報告期內(nèi)研發(fā)費用達(dá) 728.43 萬元，同比增長 42.63%，占營業(yè)收入比重從 2.76% 提升至 3.82%。公司解釋稱主要系為確保新產(chǎn)品效果和質(zhì)量，材料投入大幅增加所致。這一戰(zhàn)略性投入為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級和技術(shù)創(chuàng)新提供了支撐，與境內(nèi)市場新產(chǎn)品帶動收入增長形成呼應(yīng)，顯示出公司在研發(fā)轉(zhuǎn)化方面的積極進(jìn)展。​

    財務(wù)狀況方面，新亞勝保持了穩(wěn)健的現(xiàn)金流水平。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 3701.85 萬元，雖同比下降 14.94%，但仍保持正數(shù)，表明主營業(yè)務(wù)具備良好的造血能力。投資活動現(xiàn)金流凈額改善顯著，同比增長 94.65%，主要因本期理財投資較上期減少，反映出公司資金策略更趨保守穩(wěn)健。財務(wù)費用同比減少 38.04%，主要得益于利息收入增加及匯兌損失變化，進(jìn)一步優(yōu)化了財務(wù)結(jié)構(gòu)。​

    利潤構(gòu)成中，其他收益同比增長 72.69% 至 117.87 萬元，主要系收到的政府補(bǔ)助資金增加，為公司帶來額外收益補(bǔ)充。但投資收益表現(xiàn)不佳，同比下降 129.56%，主要受遠(yuǎn)期結(jié)售匯產(chǎn)品交割損失增加影響。資產(chǎn)減值損失和信用減值損失分別同比增加 41.83% 和 183.74%，反映出公司在存貨管理和應(yīng)收賬款風(fēng)險控制方面面臨一定壓力。​

    總體來看，新亞勝 2025 年上半年在保持營收微增的同時，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整和費用的精準(zhǔn)控制。境內(nèi)市場的突破性增長與境外市場的穩(wěn)定表現(xiàn)形成互補(bǔ)，研發(fā)投入的加大為長期發(fā)展奠定技術(shù)基礎(chǔ)。盡管面臨毛利率收窄、凈利潤小幅下滑的挑戰(zhàn)，但公司通過市場布局調(diào)整和運營效率提升，展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力。下半年，隨著新產(chǎn)品市場滲透的加深和成本控制措施的持續(xù)見效，公司有望在保持增長韌性的同時，進(jìn)一步改善盈利質(zhì)量，為投資者帶來持續(xù)回報。