9 月 25 日，浙江東方科脈電子股份有限公司（下稱 “東方科脈”）正式向香港聯合交易所主板提交上市申報材料，啟動資本化進程。此次遞表不僅標志著這家全球商用電子紙顯示領域的領軍企業邁向資本新階段，其招股文件更披露了細分市場優勢、核心技術壁壘及行業布局細節，進一步展現企業競爭力。​

    據東方科脈招股文件披露，該公司當前為全球規模最大的商用端智能物聯電子紙顯示解決方案供應商，在細分領域占據領先地位 —— 其中在零售電子價簽顯示屏、教育電子書包顯示屏兩大核心應用場景中，2024 年全球市占率分別達到 32.1% 和 28.5%，連續三年穩居全球細分市場榜首；同時，公司在工業物聯網設備顯示、醫療終端顯示等新興領域的市場份額也快速提升，2024 年同比增長超 50%。​

    從核心技術來看，招股書顯示東方科脈已構建覆蓋 “顯示驅動 - 材料適配 - 模組集成” 的全鏈條技術體系，累計獲授權專利超 230 項，其中發明專利 62 項。其自主研發的 “低功耗電子紙驅動芯片適配技術” 可將產品功耗降低 15%-20%，“全彩電子紙色彩校準算法” 則能提升顯示色域覆蓋率至 85%，相關技術已應用于全彩電子價簽、柔性電子紙等核心產品，技術指標達到國際領先水平。​

    生產布局方面，東方科脈已形成跨區域產能網絡，在浙江嘉興、遼寧大連及越南共設立四大生產基地，總建筑面積超 12 萬平方米，配備 18 條自動化生產線，2024 年整體產能利用率達 89%。其中，越南基地于 2025 年 6 月完成建設并投入運營，該基地采用 “工業 4.0” 標準打造，引入 AI 視覺檢測、智能倉儲等系統，根據規劃年產能可達到 2000 萬片電子紙顯示屏，覆蓋小（1.5-3.5 英寸）、中（4-10.1 英寸）、大（12.3-32 英寸）全尺寸規格，投產后將助力公司降低關稅成本，進一步拓展東南亞、歐洲市場。​

    客戶結構上，東方科脈已積累超 300 家全球客戶，涵蓋零售連鎖（如沃爾瑪、蘇寧易購）、教育設備廠商（如步步高、讀書郎）、物聯網解決方案提供商（如涂鴉智能、廣和通）等領域，2024 年前五大客戶收入占比為 31.2%，客戶集中度保持合理水平，抗風險能力較強。​

    財務數據顯示，2022 年至 2024 年，以及 2025 年上半年（截至 6 月 30 日），東方科脈營收分別約為 12.14 億元、10.24 億元、11.52 億元和 7.96 億元人民幣，其中智能物聯電子紙顯示模組貢獻超 90% 營收，為核心收入來源；同期對應凈利潤則分別為 9187.6 萬元、5073.9 萬元、5340.4 萬元與 4303.6 萬元人民幣，2023 年凈利潤波動主要受全球供應鏈成本上漲影響，2024 年已逐步回升；近三年公司平均毛利率為 18.7%，高于行業平均 15.3% 的水平，盈利穩定性較強。​

    業務增長層面，東方科脈核心產品智能物聯電子紙顯示模組銷量持續攀升：2022 年銷量為 5060 萬片，2023 年增至 5610 萬片，2024 年進一步提升至 6710 萬片；2025 年上半年，該產品銷量已達 5270 萬片，同比增長 21.3%，其中全彩電子紙模組銷量同比激增 120%，成為增長新引擎，展現出強勁的市場需求承接能力。招股書同時提及，隨著全球 “低碳顯示” 理念普及及物聯網設備滲透率提升，2024 年全球商用電子紙顯示市場規模達 89 億美元，預計 2025-2028 年復合增長率將保持 25% 以上，公司業務增長具備廣闊行業空間。​

    對于此次 IPO 募集資金的用途，東方科脈在招股書中明確兩大核心投向。產能升級領域，一方面將對越南現有生產基地進行改造，包括新建 4 條全彩電子紙顯示屏生產線、采購 200 余臺（套）高精度貼合設備與激光切割設備，重點聚焦全彩電子紙顯示屏（EPD）與電子價簽等產品的產能提升，預計改造后越南基地年產能將增至 3500 萬片；另一方面將推進國內長三角新生產基地建設，規劃用地 5 萬平方米，主攻電子書包、柔性電子紙、特大尺寸電子紙（42 英寸以上）等前沿產品的研發與規模化生產，預計 2027 年建成后可新增年產能 1800 萬片。​

    研發賦能領域，部分募集資金將用于三大方向：一是建設 “全球電子紙顯示技術研發中心”，投入超 1.2 億元購置量子點檢測設備、柔性顯示測試系統等研發設備；二是開展 “柔性電子紙基材研發”“超高清電子紙驅動技術” 等 6 項核心技術攻關，計劃 2026 年前實現柔性電子紙彎折壽命超 10 萬次、超高清電子紙分辨率達 300PPI；三是招募顯示材料、芯片設計、物聯網集成等領域高端人才，目標三年內將研發團隊規模從現有 120 人擴充至 200 人，其中博士、高級工程師占比提升至 30%，為長期創新發展儲備動能。